在资本市场的波涛汹涌中，低股值破净高股息的央企股票，常常像一艘在风浪中摇摆的巨轮，既吸引着价值投资者的目光，也让市场参与者心生疑虑。你是否曾好奇，为什么这些央企的股价会跌破净资产？在股价低于净资产的情况下，它们还能否通过增发股票来筹集资金？这不仅是投资者关心的问题，也是央企自身融资和发展的关键节点。
央企股票“破净”现象并不少见，尤其在基建、钢铁、银行等行业中更为频繁。所谓“破净”，就是股票的市场价格低于每股净资产，这意味着市场对企业未来盈利和成长的预期较为悲观。但这并不意味着企业价值的真实缩水，而往往是市场情绪、行业周期、政策调整等多重因素共同作用的结果。以2025年为例，超过50家央企控股上市公司市净率低于1，股价低于净资产的现象普遍存在。这类股票往往伴随着较高的股息率，成为不少投资者眼中的“价值洼地”，因为高股息为投资者提供了稳定的现金流回报，类似于给摇摇欲坠的巨轮装上了救生艇。
股价低于净资产的央企在增发股票时面临严格的监管限制。根据我国相关规定，国有股份制企业在增发股票时，定价一般不得低于每股净资产，即不能“破净”增发。这条规则的存在，是为了保护现有股东的利益，防止股权稀释过度导致股价进一步下跌。举个实际案例，2021年华夏银行在定向增发时，虽然市场股价仅为6.35元，但增发价格却定在13.33元，溢价超过110%，远高于其净资产价，成功避免了破净增发。又如中信银行在增发时，原计划价格低于净资产，最终通过提高发行价至净资产水平，保障了融资的合理性和股东权益。
这就意味着，尽管央企股价破净，但在融资时必须通过合理定价来维持资本市场的稳定，不能单纯依靠低价增发来快速融资。否则，不仅会加剧市场对企业价值的质疑，还可能引发监管层面的干预。央企的破净问题，实际上限制了其利用资本市场做大做强的能力，这也是国务院国资委高度重视并将其纳入年度重点工作的原因。
央企并非没有出路。近年来，多家破净央企积极推出估值提升计划，通过提升产能、优化现金流、注入优质未上市资产等多维度措施，努力重塑市场对企业价值的认知。例如，公用事业、环保、通信等“非金融央企”在疫情后受益于政策支持和市场需求回暖，逐步改善了盈利能力和现金流状况，成为破净股中的潜力股。这些举措不仅增强了投资者信心，也为未来可能的合理增发创造了条件。
低股值破净高股息的央企股票虽价格低迷，但背后蕴藏着不容忽视的价值和潜力。股价低于净资产时，央企不能随意增发股票，必须遵守“不得破净增发”的规定，这既是对市场秩序的维护，也是对投资者权益的保护。央企通过市值管理和估值提升计划，正一步步走出破净阴影，迎来价值重估的机会。投资者在关注这些股票时，不妨用更长远的眼光去看待企业的内在价值和未来成长。
那么，面对央企破净股的现状和未来，您认为这些企业的估值重塑能否真正带动股价回升？在严格的增发规则下，央企又该如何平衡融资需求与市场信心？如果您想深入了解更多配资技巧和市场动态，欢迎访问金银屋网，一个专业的配资平台，助您在资本市场中稳健前行。
相关内容知识扩展：
除了“破净”与“增发”之外，央企股票的投资价值还涉及多个维度。优先股的发行与交易也是央企融资的重要工具，尤其是商业银行通过发行优先股补充资本，但优先股一般要求连续盈利且股息率合理，且不能低于普通股股息率，否则难以吸引投资者。市净率作为估值指标，虽重要但并非唯一，结合市盈率（PE）、净资产收益率（ROE）等多指标综合分析更为科学。央企的资产注入和产业资本协同效应，是提升估值和增强竞争力的关键路径，特别是在当前宏观政策支持和市场环境变化的大背景下。投资者在关注高股息破净股时，也要警惕行业周期和政策风险，合理配置资产，避免盲目追逐低价陷阱。通过多维度的知识扩展，能够帮助投资者更全面地理解央企股票的价值逻辑和市场表现。
